1)Самое большое изменение после Праздника Весны: начался ремонт с высокой оценкой.
В первую неделю после Праздника Весны цены на фьючерсы росли и падали: контракт на железо-кремний по контракту 03 упал почти на 800 юаней за тонну, а марганец-кремний упал почти на 460 юаней за тонну. За весь процесс снижения мы не увидели значительного ослабления спотовой цены, заводская цена на ферросилиций упала на 50-150 юаней за тонну, кремний-марганцевый завод практически не изменился. Разница в текущем диапазоне колебаний цен отражается на базовом уровне скидки по контракту железа, кремния 03 около 100 юаней/тонну, скидки по контракту кремния-марганца 03 около 150 юаней/тонну. Очевидно, что основа была восстановлена, оптимистические ожидания перед фестивалем были скорректированы после фестиваля, и проблема высокой оценки явно смягчилась.
Следовательно, фьючерсным ценам труднее и меньше места для дальнейшего падения в направлении базового спреда. Сможет ли цена продолжать падать в будущем, зависит от того, сможет ли нынешняя цена упасть вместе, то есть удастся ли сжать прибыль от добычи полезных ископаемых. С точки зрения текущей прибыли спотового производства основных регионов: прибыль ферросилиция хорошая. После повышения расчетной цены прибыль основной производственной зоны Нинся составляет около 500 юаней/тонну; Прибыль кремнемарганца нейтральна, а прибыль Нинся, Внутренней Монголии и других основных регионов производства составляет около 200 юаней/тонну. С абсолютного уровня прибыли прибыль все еще имеет возможности для сжатия, а кремний-марганец ограничен.
2) Давление на запасы в разведке не возросло так сильно, как ожидалось.
Последние данные показывают, что запасы ферросилиция на заводе по добыче приближаются к 60,000 тоннам, что менее чем на 3,000 тонны больше, чем до фестиваля, а запасы на заводе по добыче марганца и кремния приближается к 179,000 тоннам, что всего более чем на 10,000 тонн больше, чем до фестиваля. Ожидается, что данные о запасах на этой неделе не будут самыми высокими за первый квартал, но они также значительно ниже, чем мы ожидали, поэтому заводы добывающей промышленности менее склонны отгружать товары со значительными убытками, что ограничит возможности для дальнейшего снижения цен в феврале. .
Парадокс высокого уровня производства нарастает, но ему должен соответствовать значительно более слабый спрос на переработку. Еженедельное производство ферросилиция составляет 119 400 тонн, что примерно на 4000 тонны больше, чем до фестиваля. Прибыль ферросилиция хорошая, и в будущем еще есть около 10,000 тонн возможностей для улучшения производства. Еженедельный объем производства кремнемарганца составляет 205,000 тонн, что увеличилось более чем на 3000 тонн по сравнению с дофестивальным периодом. В будущем есть возможность небольшого увеличения. Сможет ли значительное увеличение выпуска существенно снизить цены, зависит от способности действовать со стороны спроса. В настоящее время давление запасов в разведке нейтрально, и противоречие высокой добычи все еще необходимо накопить.
3) Сталелитейные заводы возобновляют производство, большие площади, спрос на слабые места ограничен.
В первую неделю после Праздника Весны покупательское настроение сталелитейных заводов является общим, в основном направленным на потребление запасов. В настоящее время доступный запас ферросилико-сталелитейного завода составляет 21,35 дня, что на 1,93 дня больше, чем до фестиваля; Доступные дни запасов на заводе по производству марганцевой стали составили 22,7 дня, увеличившись на 1,91 дня по сравнению с периодом до фестиваля. Запасы на сталелитейном заводе не являются низкими, и ожидается, что они останутся в основном на заводе после продажи до тех пор, пока производство не будет значительно увеличено. В феврале может быть трудно увидеть очень сильную динамику торгов.
Будущее увеличение производства сталелитейной продукции приведет к определенному увеличению спроса. Интенсивность производства сталелитейного завода низкая, а среднесуточная выработка расплавленного чугуна составляет 2,27 миллиона тонн, что примерно на 130,000 тонн от пиковой производительности, что означает, что сталь у мельницы есть большое пространство для возобновления производства. После Праздника Весны сталелитейный завод начал сезонно увеличивать производство. Хотя уровень прибыли сейчас низкий, прибыль на тонну стали составляет около 0, а норма прибыли чуть более 30%, мы заметили, что доменная печь, которая раньше остановила производство, была организована для возобновления производства. В результате общая оценка потребностей относительно нейтральна.
4) Заключение и предложение по эксплуатации
В первую неделю после Праздника Весны спотовая цена была стабильной, цена фьючерсов значительно ослабла, оптимистические ожидания перед фестивалем были пересмотрены, база значительно расширена, а проблема высокой оценки в основном решена. Будущее снижение цен требует сжатия прибыли, а прибыль ферросилиция высока, а прибыль марганца-кремния нейтральна, поэтому есть определенное пространство для сжатия прибыли, а ферросилиций-кремний больше, чем у марганца-кремния. Заводские запасы вверх по течению меньше, чем ожидалось перед праздником, общее давление значительного снижения цен. Запасы сталелитейного завода не являются низкими, но все же при возобновлении производственного канала общий спрос является нейтральным, краткосрочное существенное сжатие площадей ограничено. Ожидается, что проблема высокой производительности добывающих заводов возникнет после значительного падения спроса, о котором нужно будет судить в марте. В целом, мы думаем, что в ближайшие 1-2 недели диску из железного сплава еще есть куда падать, но беглость и амплитуда не могут сравниться с первой неделей после Праздника Весны. С точки зрения эксплуатации предполагается, что на ранней стадии продажи политики выхода с рынка по низким ценам ферросилиций обращает внимание на поддержку 7700-7800 юаней/тонну, а марганец-кремний обращает внимание на поддержку. 7100-7200 юаней/тонну.
